最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增(zēng)幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模(mó)最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品年(nián)内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技(jì)指数在同(tóng)日(rì)创下年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加(jiā)的(de)阶(jiē)段；另一(yī)方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济(jì)领域上市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期(qī)波(bō)动(dòng)较大(dà)主要有基本面以及(jí)资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我们确实看到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了(le)比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较一(yī)季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱(ruò)，这也(yě)使得市场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其(q纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖í)次(cì)，从资金流动性(xìng)的(de)角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的(de)节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们(men)预期(qī)中国经济(jì)向上，美国经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中(zhōng)美(měi)两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是需要更长时(shí)间(jiān)，但大概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在(zài)这个过(guò)程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和(hé)港股的(de)大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，并看好人工智能(néng)、互(hù)联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和主要(yào)经济体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得(dé)到(dào)改善(shàn)，结(jié)合(hé)当前的低(dī)估值(zhí)水平，港股吸(xī)引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大且回调较(jiào)多(duō)的细分板块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技(jì)以及(jí)港股(gǔ)创新药等，若未来市场进一步(bù)回(huí)暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复(fù)苏或(huò)者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为(wèi)港(gǎng)股(gǔ)波(bō)动(dòng)性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分散参与，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的(de)细分赛道，或许更符合(hé)未来市场的(de)表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人(rén)工智能有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主(zhǔ)线(xiàn)，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现，未来人(rén)工(gōng)智能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域(yù)。其次，港股(gǔ)创新药是(shì)国(guó)内医(yī)药(yào)领域(yù)长期(qī)具(jù)备相对(duì)优势(shì)的细分(fēn)赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方(fāng)向需要更(gèng)多更先(xiān)进(jìn)的疗(liáo)法和创新药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行(xíng)业也有望上行。因(yīn)为目前我国(guó)经济(jì)总量数据(jù)回(huí)暖(nuǎn)，国内经济长远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场是以机构和外资为(wèi)主导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经济数据(jù)对港股资金(jīn)面(miàn)会产(chǎn)生较大(dà)影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国际(jì)宏(hóng)观(guān)环境背景下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳(wěn)定(dìng)性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的(de)标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复(fù)比预(yù)期更(gèng)强或(huò)者美国经(jīng)济下(xià)滑(huá)比预期(qī)更(gèng)快这二者中任一情(qíng)景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)运(yùn)营(yíng)商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进(jìn)一步强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注个股的性(xìng)价(jià)比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度(dù)来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定的投资性价比，当前(qián)估值水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说(shuō)，他们(men)认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏(zòu)可(kě)能大概(gài)率是一波(bō)三(sān)折趋势向上的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港(gǎng)股市(shì)场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流(liú)动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人民(mín)币汇率的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上(shàng)，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺(shùn)周(zhōu)纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖期受益于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于(yú)其(qí)离岸(àn)市场特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较(jiào)高，受国内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基(jī)金定投的方式投资于港股市场。

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