财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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